欧盟今日将公布欧元债券提案

孤心浪客

　　当欧盟各国仍然在为欧洲金融稳定基金绞尽脑汁的时候，新的欧债危机解决办法又出现了。而这一次，欧元区国家讨论的问题将是统一发行欧元债券。

　　中广网北京11月23日消息 据中国之声《新闻纵横》报道，按照计划欧盟执委会将于今天公布一份提案，提出有关发行欧元区共同债券的建议，如果证实可行，欧盟有望在几年内推出某种形式的欧元债券。

　　所谓欧元债券，类似于中国老百姓曾经十分熟悉的国库券，就是以欧盟的信用担保发行的国家债券。所不同的是，这并不是简简单单的某个国家，而是贫富不均、情况复杂的欧洲联盟。自然，它的信用和发行也不可能像中国国库券那么稳定和单纯。

　　欧元债券或改变欧盟财政机制

　　不出意外，欧盟执委会今天将公布一份关于推出欧元区共同债券的提案。中国银行首席经济学家曹远征表示，欧元债券关系着欧盟体系的执政基础，因此备受关注：

　　曹远征：“这个事涉及到欧元区或者欧盟最基本的一个问题，就是原先原则是里斯本条约规定的‘各个国家为各个国家的财政负责，财政不可救助’。于是你会发现所有的欧元债券都是比如说希腊债、意大利债、西班牙债。但是目前看这些国家都出了问题，这些国家也发不出去债，那么这些国家必须有个整体的救助机制，这个整体的救助机制其中一个办法就是‘欧元债’。欧元债的核心意义就是各国的财政要受同一个财政体的约束。那么在这种情况下是机制重大变化，所以各国非常关注。”

　　欧元债券是不得不发

　　这并不是“欧元区共同债券”第一次出现在人们的视野中了。此前欧盟主席巴罗佐就曾提出过发行“欧盟债券”解决欧债危机的提议，但是由于德法等国的强烈反对，这个事情几次不了了之。那么这次旧事重提意味着什么呢？著名财经评论家水皮认为，这恰恰说明欧债危机已经到了迫在眉睫的节骨眼上，不得不为之了：

　　水皮：“我觉得可能也是没有办法的办法了，因为你再不提出欧元债券的话，可能所谓的拯救计划就又要面临着泡汤的局面。通过的概率高不高不重要，关键是必须通过。如果不通过的话，就是欧盟解体，欧元崩溃。”

　　为了尽快从欧债危机中挣脱出来，欧盟各国领导人们可谓绞尽脑汁。有消息称，即将发布的这份提案将提出发债解决债务危机的三种选择方案。但是，之前坚决反对的德法等国会愿意在其中做出选择吗？以三种方案保驾护航的“欧元债券”就能够拯救欧洲吗？

　　或通过最保守方案　

　　根据欧洲当地媒体报道，即将发布的提案为危机的解决提供了三种可能：第一种是真正用欧元债券取代现在各国的债券，实现多个成员国共担风险。第二种方案是，用欧元债券按一定限度取代部分国债，算作折中方案。而第三种则是，各国仍然分开发行欧元债券，但这些债券将从欧盟获得一定限度的担保。

　　从最为激进，到最大程度保守，欧盟已经为危机的解决想尽办法，但是结果会如何呢？多数业内专家都不很看好。中国银行首席经济学家曹远征认为，第三种方案通过的可能性大一些，因为这对于现有机制的影响不是很大，不需要进行旷日持久的全民公投：

　　曹远征：“特别是说，财政一体化涉及到政治一体化，那么这对国家主权和对各方面都有相当的影响，那么所以它才会有多种变动形式。那么欧盟还有一个机制就是很多方案是要进行全民公投的，我不知道这个出来它会不会是要全民公投的。于是它先是准备了三种方案，至少能保证一种方案是有较大的可行性的。”

　　如何通过关键看德法

　　当然，正像之前说到的，推出欧元债券可能已经是解决当前欧债危机的最后一条路。但是，这条路十分坎坷。著名财经评论家水皮表示，究竟会以什么形式通过主要取决于德法等经济情况较好的国家：

　　水皮：“欧元区这个问题最终主导的就是掏钱的人究竟怎么看？德国国内的民意，究竟能不能接受这样一个现实就是，别人捅个窟窿，现在要你紧衣缩食来承担这个责任。这个一般的、没有特别高觉悟的群众真的是无法接受的。”

　　欧元债券不会形成长效发行机制

　　不过，宏源证券固定收益总部首席分析师范为认为，即使通过，“欧元债券”方案也难以形成一个长效的发行机制，因为要让德法等国长期牺牲自己的优良信誉，可能性也不大：

　　范为：“因为比如说德国法国（信用评级）现在都是3A，但是你像希腊现在已经被降到C级了，那么实际上把整个欧元区的资产负债率一平均的话，可能还不一定能到3A这样一个级别。如果一旦和比较差的几个国家绑在一起，那么也不排除会推升德国和法国等国自身国债的利率水平。”